La Fed sottolinea il suo impegno a tassi bassi per il lungo periodo

WASHINGTON (AP) – Il presidente Jerome Powell ha detto mercoledì che la Federal Reserve continuerà a perseguire le sue politiche di bassi tassi di interesse fino a quando una ripresa economica è ben avviata, riconoscendo che l’economia ha vacillato negli ultimi mesi.

La Fed ha detto in una dichiarazione dopo la sua ultima riunione politica che le assunzioni e la crescita economica hanno rallentato, in particolare nelle industrie colpite dall’imperversare della pandemia. I funzionari hanno mantenuto il loro tasso di riferimento a breve termine ancorato vicino allo zero e hanno detto che avrebbero continuato a comprare Treasury e obbligazioni ipotecarie per contenere i tassi di prestito a più lungo termine e sostenere l’economia.

Parlando in una conferenza stampa, Powell ha chiarito la sua convinzione che l’economia lotterà nelle prossime settimane e mesi fino a quando le vaccinazioni diffuse e gli aiuti di salvataggio del governo alla fine alimenteranno un rimbalzo sostenuto.

“Siamo lontani dalla piena ripresa”, ha detto. “Qualcosa come 9 milioni di persone rimane disoccupato come conseguenza della pandemia. È lo stesso numero di persone che hanno perso il lavoro al culmine della crisi finanziaria globale e della Grande Recessione”.

I politici hanno avvertito che il virus sta ponendo dei rischi per l’economia e hanno rimosso delle frasi dalla loro precedente dichiarazione che avevano detto che la pandemia stava pesando sull’economia nel “breve termine” e poneva dei rischi “nel medio termine”.

Powell ha detto che i policymaker della Fed hanno rimosso quel linguaggio perché vedono la pandemia sempre più come un rischio a breve termine che probabilmente svanirà man mano che i vaccini saranno distribuiti più ampiamente. Ma ha anche messo in guardia sul fatto che la minaccia rimane seria, in particolare a causa del danno potenziale di nuovi ceppi del virus.

“Non abbiamo ancora vinto”, ha detto Powell. “Non c’è niente di più importante per l’economia ora che la gente si vaccini”.

Per ora, il mercato del lavoro, in particolare, sta vacillando, con quasi 10 milioni di posti di lavoro ancora persi a causa della pandemia, scoppiata 10 mesi fa. Le assunzioni sono rallentate per sei mesi consecutivi, e i datori di lavoro hanno perso posti di lavoro a dicembre per la prima volta da aprile. Il mercato del lavoro si è fermato mentre la pandemia e il tempo più freddo hanno scoraggiato gli americani dal viaggiare, fare shopping, cenare fuori o visitare luoghi di intrattenimento. Le vendite al dettaglio sono diminuite per tre mesi consecutivi.

In una conferenza stampa, il presidente Jerome Powell è stato incalzato sul fatto che la Fed dovrebbe rispondere alla recente impennata speculativa dei prezzi di alcuni singoli titoli, in particolare le azioni di GameStop, e se questa frenesia di acquisto suggerisce una bolla pericolosa nei prezzi generali delle azioni. Powell ha sviato le domande dicendo che le politiche dei tassi di interesse della Fed non sono adatte ad affrontare la speculazione nel mercato azionario.

Inoltre, ha detto, “se si guarda a ciò che sta veramente guidando i prezzi dei beni negli ultimi due mesi, non è la politica monetaria. Sono le aspettative sui vaccini e anche la politica fiscale. Queste sono le notizie che hanno guidato i valori degli asset negli ultimi mesi”.

Nella sua dichiarazione di mercoledì, la Fed ha aggiunto un riferimento alle vaccinazioni – un segno che i politici, insieme alla maggior parte degli economisti, prevedono un forte rimbalzo nella seconda metà dell’anno, quando il virus viene messo sotto controllo dai vaccini e il denaro di salvataggio promulgato dal governo si diffonde nell’economia. Gli americani abbastanza fortunati da aver mantenuto il loro lavoro hanno accumulato massicci risparmi che suggeriscono una domanda repressa che potrebbe essere scatenata, con un grande impulso per l’economia, una volta che i consumatori si sentiranno sempre più sicuri nel riprendere i loro vecchi modelli di spesa.

La Fed ha segnalato che si aspetta di mantenere il suo tasso chiave a breve termine a un minimo record tra lo zero e lo 0,25% almeno fino al 2023. All’inizio di questo mese, il vicepresidente Richard Clarida ha detto che si aspetta che gli acquisti di obbligazioni della Fed si estendano fino alla fine di quest’anno, il che significherebbe una continua pressione al ribasso sui tassi di prestito a lungo termine.

Dall’ultima riunione della Fed, a metà dicembre, ci sono state alcune buone notizie. La distribuzione di un vaccino efficace è iniziata, e un pacchetto di aiuti da 900 miliardi di dollari è stato emanato alla fine di dicembre. Il presidente Joe Biden ha da allora proposto un altro piano di sostegno finanziario – un pacchetto da 1,9 trilioni di dollari che è più grande di quanto molti economisti si aspettavano e richiederà l’approvazione del Congresso.

Negli ultimi mesi, Powell aveva ripetutamente sollecitato il Congresso e la Casa Bianca a fornire tale stimolo. Alcuni funzionari della banca centrale hanno suggerito che potrebbero considerare di ritirare gli stimoli della Fed più tardi quest’anno, prima di quanto gli investitori generalmente si aspettino, anche se Powell ha contraddetto questa opinione in un’apparizione pubblica all’inizio di questo mese.

A dicembre, la Fed ha detto che avrebbe continuato i suoi acquisti di obbligazioni fino a quando “ulteriori progressi sostanziali” fossero stati raggiunti verso il raggiungimento dei suoi obiettivi di bassa disoccupazione e inflazione stabile di circa il 2% all’anno.

La Fed vuole evitare una ripetizione del 2013, quando il presidente Ben Bernanke disse al Congresso che la Fed stava prendendo in considerazione di ridurre gli acquisti di obbligazioni in cui era allora impegnata. L’osservazione di Bernanke ha colto i mercati alla sprovvista e ha fatto saltare i tassi a lungo termine – un evento che è stato soprannominato “taper tantrum”.

La spinta della Fed a mantenere bassi i tassi a lungo termine ha contribuito a tenere bassi i tassi ipotecari e ha alimentato le vendite di case e l’aumento dei prezzi. Nel mese di novembre, i prezzi delle case negli Stati Uniti sono saliti al loro ritmo più veloce in più di sei anni, aumentando del 9% rispetto a 12 mesi prima, secondo l’indice S&P CoreLogic Case-Shiller 20-city home price.

La prospettiva di ulteriori stimoli e vaccinazioni in corso ha sollevato qualche preoccupazione che, come gli americani alla fine liberano la domanda repressa di biglietti aerei, camere d’albergo, nuovi vestiti e altri beni e servizi, l’economia potrebbe accelerare e l’inflazione annuale potrebbe salire sopra l’obiettivo del 2% della Fed. Se molte aziende non hanno inizialmente la capacità di soddisfare tale domanda, i prezzi aumenterebbero. Eppure la maggior parte dei funzionari della Fed non sembrano preoccupati di queste tendenze che potrebbero innescare un aumento dei prezzi incontrollato.

Uno dei motivi per cui non ci si aspetta che la Fed alzi i tassi a breve è che l’anno scorso ha adottato un quadro che prevede che l’inflazione sia in media del 2% nel tempo. Dato che l’inflazione è rimasta per lo più al di sotto di questo livello da quando la Fed l’ha adottato come obiettivo nel 2012, i politici dovrebbero lasciare che l’inflazione superi il 2% per un po’ di tempo per recuperare gli anni di aumento dei prezzi al di sotto dell’obiettivo.

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